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有色金属:钴价续创新高 荐7股

2019-12-04 12:58:26来源:励志吧0次阅读

有色金属:钴价续创新高 荐7股 2017-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点钴:MB钴、硫酸钴、金属钴价格领涨整个锂电材料板块。本周,MB低级钴和高级钴价格持续大涨再创新今年以来高,周涨幅分别达11.1%和10.6%,价格上涨至 5.6美元/磅和 5.8美元/磅,价差持续收窄。从11月底12月初开始,钴价进入快速上涨通道。首先,11月份国外钴原料供应巨头公布拟调整18年的定价方式,由此钴矿供应商与冶炼厂开启了18年长单合约的持久谈判,行业关注度逐渐提高。据安泰科报道,随着谈判的进行,目前海外主要金属钴生产企业同主流贸易商和下游终端企业已签订完2018年的长单合约,金属钴现货市场供应逐步减少,特别是低级钴库存量已消耗殆尽,成交开始以高级钴为主。其次,近期国内已有大型冶炼厂或已与钴原料供应商签订了明年的长单合约,长单计价系数与今年相比提升幅度较大,因此,钴价近期维持持续大涨态势。受成本上涨推动,国内金属钴持续大幅上涨5.5%至5 9元/公斤,硫酸钴大涨6.1%至10.45万元/吨,四氧化三钴小幅上涨1. %至 82.5元/公斤。

锂:碳酸锂价格小幅走低,将维持高位小幅震荡格局。最新海关数据显示,1-10月中国累计进口碳酸锂25 24吨,同比增长49.8%。1-10月锂产品进口总量 万吨,同比增长2 .4%;出口总量达1.75万吨,同比为去年的1.8倍。价格方面,因下游电池市场进入去库存阶段,且需求商年底资金压力较大拒绝大量备货,压低采购价格,碳酸锂订单量有所下滑,本周中国工业级碳酸锂较上周小幅下跌1.9%至152元/公斤,电池级碳酸锂较上周小幅下跌1.2%至169元/公斤。

其他小金属:本周氧化镨钕小幅下行1.8%,单吨价格跌至27.00万元;氧化镧价格微跌1. %至1.51万元/吨;氧化镝回落0.9%至1125元/公斤;氧化铈回落1.4%至 .50万元/吨。稀土市场显露一定止跌企稳的迹象。

投资建议:

1)从产业角度来看,全球普遍看好未来新能源汽车行业良好的发展势头,近期全球化工巨头巴斯夫也加码锂电材料布局,与日本户田公司合作在日建全球最大高镍正极活性材料煅烧装置,拟将高镍正极材料产能扩三倍,加速高镍三元进程。另外,12月1 日丰田高层表示正考虑和松下共同开发动力电池,以20 0年为目标,实现约550万辆电动汽车的销量,这一数值相当于目前丰田年总销量的50%,透露处丰田重返EV市场领跑阵营的意图。此外,沃尔沃也声称旗下品牌Polestar将在中国成都建造先进的Polestar生产中心,预计2019年年中开始投产。从资本方面来看,上周加拿大投资上市公司Cobalt27宣布发行股票募集资金采购720吨钴,更进一步地从实体企业反应了对钴价未来的预期。从政策角度来看,中办国办印发《党政机关公务用车管理办法》,规定党政机关应将带头使用新能源汽车,并逐步扩大新能源汽车配备比例。安徽亳州近期发布支持新能源汽车产业创新发展和推广应用若干政策,将最高补助1500万元实施出租车“油改电”计划。

2)近日市场对嘉能可的复产表现出担心,但我们认为:KCC的提前复产可能与利好因素相关,是更为看好后市的表现。首先,实际产量不等于指引产量,生产过程有很多不确定性;其次,需求的持续增长以及产业链不断的“上下游锁定、整合”将使得第三方市场不是在增加而是被压缩;更进一步,对于趋势不断强化的核心战略小金属来说,龙头的放量反而会进一步强化寡头垄断格局。这些其实有利于钴格局的稳定和价格的稳步上涨,钴的长期趋势亦值得期待。

)碳酸锂价格本周虽然小幅走低,但电池级碳酸锂年内并无新产能投放,再加上伴随冬季盐湖锂的停产影响,我们预计年底前碳酸锂价格将维持高位小幅震荡格局。

4)继续看好锂电材料板块,核心标的:①钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团;③铜箔:诺德股份。

风险提示:宏观经济波动等带来的风险,以及新能源汽车销量不及预期、动力电池去库不及预期、锂电材料及金属价格回落等风险。

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