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德邦證券GOON

2020-01-19 05:18:41来源:励志吧0次阅读

德邦证券:GO ON 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦:

三季度GDP增长7.4%,延续下滑态势,但降幅收窄而环比增长2.2%,折年率为9.1%,比二季度提高1.7个点,表明经济基本企稳而季调后GDP的周期波动为-0.61%,基本持平于二季度的-0.58%,呈底部态势9月份投资累计增长20.5%,实际增长18.8%,稳步回升投资项目释放和资金疏通有效决定了投资仍将有望稳步回升:(1)新开工投资增25.7%,继续保持高增长;(2)到位资金增长18.2%,资金缺口明显改善稳投资的意愿和措施逐步到位,预计全年增21.2%但投资仍依赖政策,市场力量仍未启动,稳增长仍有较大压力(1)房地产增长15.4%,比上月回落0.2个点,虽未负向拖累,但表明仍只是企稳,回升及力度仍有待观察;(2)第二产业投资增长22.4%,回落0.2个点,表明企业投资意愿仍较低,但降幅收敛工业企业库存去化接近尾声,4季度有望迎来微弱的库存回补,从而带动工业生产略有改善9月份工业增加值增速为9.2%,比上月上升0. 个百分点,显示工业生产有所恢复此外,9月份PMI分项指数显示制造业可能已经度过主动去库存、进入被动去库存阶段尽管9月份与 季度数据显示出某些积极的信号,但经济向上的势头并不显著对于全年的经济走势,我们维持之前的判断,即 季度经济短周期见底,4季度略有改善

投资策略:

大盘如我们近期所料,在休整之后继续向上昨日公布的宏观数据显示,经济企稳迹象明显,尤其是投资增速是好于原先市场预期的,这或将带动中观数据进一步改善在企稳回升的大背景下,股市有望继续上攻

仓位建议:

参与比例:50%仓位

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